Le juricomptable qui a expliqué le plus grand mystère comptable du Canada

[cgelinas]

J’ai rencontré un juricomptable dans un hôtel à Ottawa.

Je lui ai posé une question qui me tracassait.

« Comment le Canada peut-il avoir la dette publique nette la plus faible du G7 alors que les ménages canadiens comptent parmi les plus endettés du monde développé? »

Il a souri.

« Avez-vous déjà lu les notes complémentaires des rapports financiers du gouvernement fédéral? »

J’ai répondu que non.

« C’est là que se trouvent les choses intéressantes. »

Il a ouvert son ordinateur portable.

« Le fonds d’investissement du Régime de pensions du Canada, le RPC, détenait environ 793 milliards de dollars d’actifs à la fin de mars 2026. »

J’ai hoché la tête.

« C’est notre argent de retraite.

— Exact.

— L’argent que les Canadiens et leurs employeurs ont versé tout au long de leur vie professionnelle?

— Oui.

— Et cet argent est investi pour contribuer au paiement de nos futures pensions?

— Exactement. »

Puis, il m’a montré quelque chose d’intéressant.

« Au deuxième trimestre de 2026, la dette nette de l’ensemble des administrations publiques du Canada représentait 13,5% du PIB.

— Pas mal », ai-je répondu.

« Maintenant, excluez les excédents accumulés dans les régimes de retraite publics et les autres fonds de sécurité sociale. »

Je lui ai demandé ce que ça changeait.

« La dette publique nette passe à 44,6% du PIB. »

J’ai failli renverser mon café.

« Un instant. De 13,5% à 44,6%? »

Il a hoché la tête.

« C’est plus du triple! »

Je lui ai demandé si Ottawa avait secrètement transféré l’argent des pensions dans son compte bancaire.

Il a ri.

« Non. Rien de tel. Les règles internationales de comptabilité publique incluent ces fonds dans le calcul de la situation financière du secteur public au sens large.

— C’est donc parfaitement légitime?

— Oui. Mais il faut comprendre ce que ce chiffre représente réellement. »

J’étais intrigué.

« Ottawa peut-il simplement prendre 100 milliards de dollars dans les actifs d’Investissements RPC pour réduire son déficit?

— Non.

— Peut-il utiliser ces placements pour payer les dépenses de fonctionnement du gouvernement?

— Non.

— Puis-je retirer demain ma part personnelle des actifs du RPC pour rembourser mon prêt hypothécaire?

— Absolument pas.

— Alors, pourquoi ces actifs donnent-ils l’impression que les finances publiques sont si solides? »

Il s’est penché vers moi.

« Parce que vous confondez un bilan national consolidé avec de l’argent disponible pour les dépenses. »

Je lui ai montré une autre statistique.

Les ménages canadiens doivent environ 1,76 $ pour chaque dollar de revenu disponible annuel.

Il a souri.

« Maintenant, vous examinez l’autre facette de la réalité financière canadienne.

— Les Canadiens peuvent donc, collectivement, détenir d’énormes actifs de retraite et, individuellement, avoir quand même du mal à payer leur hypothèque, leurs cartes de crédit et leurs dépenses courantes?

— Précisément. »

Le lendemain matin, j’ai vu des politiciens se féliciter de la solidité relative des finances publiques canadiennes.

Pendant ce temps, les familles canadiennes vérifiaient le solde de leurs comptes bancaires, calculaient leurs versements hypothécaires et se demandaient quel revenu elles toucheraient réellement à la retraite.

Et soudain, j’ai compris.

Le gouvernement peut faire valoir la solidité du bilan du secteur public.

Le RPC peut détenir des centaines de milliards de dollars en placements.

Et les Canadiens ordinaires peuvent malgré tout crouler sous des montagnes de dettes personnelles.

Ces trois réalités peuvent coexister.

Le comptable a fermé son ordinateur portable.

« Retenez une chose à propos de la comptabilité.

— Laquelle?

— Un bilan sain ne signifie pas nécessairement que les personnes derrière ce bilan disposent de liquidités suffisantes. »

Et au Canada, cette distinction mérite beaucoup plus d’attention.



Source: wealthmoose, dans Twitter



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